Alternative Finanzierung vor dem Hintergrund Basel II - Mehrwert durch externes Rating -

Veränderung der Rahmenbedingungen

Den deutschen Mittelstand plagen Finanzierungssorgen. Die Rahmenbedingungen für die Aufnahme von Kapital durch kleine und mittelständische haben sich in letzter Zeit erheblich verändert. Während in der Vergangenheit der Schwerpunkt auf dem klassischen Bankkredit lag, ist es gegenwärtig für viele Unternehmen deutlich schwieriger geworden, entsprechende Finanzierungen zu erhalten.

Die Gründe für diese restriktive Kreditvergabepolitik liegt in den unzureichenden Erträgen dieser Geschäftsbereiche und der damit verbundenen Repositionierung der Banken sowie den Regelungen des Baseler Ausschusses für Bankenaufsicht
(Basel II).

Die zentralen Neuerungen durch Basel II führen zu einer stärkeren Orientierung der Kreditkonditionen an der Risikoeinstufung des Kreditnehmers und somit dazu, dass die Zinssätze einer deutlich größeren Spreizung unterliegen als bisher. Die Kreditwirtschaft reagiert auf den weiterhin hohen Kostendruch, indem sie vielfach die Konditionen für bonitätsschwache Kreditnehmer verschärft. Dadurch wird die Kreditvergabe an Unternehmen mit schwächeren Bonitäten teurer, aber auch für gute Unternehmen aufwendiger und anspruchsvoller.

Die Bankenkredite fokussierte Unternehmensfinanzierung steht mithin vor einem fundamentalen Wandel. Dadurch werden die Unternehmen vor große Heraus-forderungen gestellt. Zentrales Problem auf Seiten des deutschen Mittelstandes ist die im internationalen Vergleich sehr geringe Eigenkapitalquote.

Die Chancen einer ausgewogeneren Finanzierungsstruktur in den Unternehmen bleibt oft ungenutzt, da viele Unternehmen trotz diesen Hintergrunds, den vorhanden Finanzierungsalternativen zum Bankkredit noch relativ wenig Bedeutung zumessen. Das mag unter anderem daran liegen, das die bestehenden Instrumente oder deren konkrete Anwendungsvoraussetzungen derzeit noch zu wenig bekannt sind.

Vor dem Hintergrund Basel II ergibt sich immer mehr die Notwendigkeit alternative Finanzierungsquellen zu erschließen, wobei eine externe und bankenunabhängige Ratinganalyse immer mehr an Bedeutung gewinnt und zunehmen zu einem unerlässlichen Instrument für den Unternehmer wird.

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Diplom-Volkswirt Manfred Lingnau
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